La industria de la minería de Bitcoin se encuentra en un momento crítico, ya que la rentabilidad de esta actividad ha alcanzado niveles históricamente bajos. La métrica clave que refleja esta crisis es el hashprice, que representa los ingresos estimados en dólares que genera una unidad de potencia de cómputo aportada (hashrate) por día.
### Descenso del hashprice
Tras un periodo de relativa estabilidad entre mayo y octubre, donde el hashprice se mantuvo en un rango de 50 a 55 USD por PH/s/día, el colapso actual ha sido abrupto y severo. En la actualidad, el hashprice se sitúa en 37,7 USD por PH/s/día, lo que representa una caída de aproximadamente un 30% respecto al periodo anterior.
El punto más crítico de la crisis se registró el 21 de noviembre, cuando el hashprice tocó un mínimo histórico de 34,4 USD por PH/s/día, lo que supone un desplome superior al 31% desde el promedio entre mayo y octubre.
### El costo de minar supera a los ingresos
Según The Miner Mag, el concepto clave para comprender la magnitud del problema es el hashcost, que calcula todos los gastos operativos y los distribuye por cada unidad de potencia de procesamiento aportada. Con el hashrate total de Bitcoin cerca de los 1,1 ZH/s, el plazo estimado para recuperar la inversión en equipos modernos ha superado los 1.000 días.
Este escenario ha llevado a las empresas de minería de Bitcoin a diversificar sus negocios hacia proyectos de inteligencia artificial (IA) para compensar las pérdidas.
### El principio de Satoshi: la teoría que enmarca la crisis
Se atribuye a Satoshi Nakamoto la teoría de que el precio de cualquier commodity tiende a gravitar hacia su coste de producción. Esta teoría explica el mecanismo de autorregulación cíclica de la minería, donde los mineros menos eficientes cesan operaciones cuando la rentabilidad se desploma.
La firma de análisis Capriole ofrece una métrica clave para este ciclo: el Costo Eléctrico de Bitcoin, que actualmente se sitúa en alrededor de 71.000 dólares. Este costo ha actuado históricamente como un piso dinámico crucial para el precio de BTC, y las caídas por debajo de este nivel han precedido fuertes rebotes en ciclos anteriores.
En resumen, la crisis actual en la minería de Bitcoin representa una fase de corrección del mecanismo de autorregulación del sistema. Aunque se espera que el protocolo se reequilibre automáticamente, la presión sobre los mineros es extrema
